市值突破4万亿！微软(MSFT.US)AI云增长爆发：业绩全面超预期 首次披露Azure年收入超750亿美元

XM外汇官网APP报道，市值首次收入微软(MSFT.US)在2025财年第四季度的突破业绩超出市场预期，营收达到764.4亿美元（预期738.3亿美元），亿微软同比增长18%，云增预期创下近三年最快增速；每股收益3.65美元（预期3.38美元）。长爆超亿净利润从去年同期的发业220.4亿美元增至272.3亿美元。财报发布后，绩全股价在盘后交易中上涨8%，面超美元市值接近4.1万亿美元，披露成为继英伟达后第二家市值触及4万亿美元的市值首次收入公司。

Azure云计算业务在这一季度表现卓越，突破营收远超华尔街预期，亿微软显示出其在大规模人工智能投资上的云增预期丰厚回报。展望未来，长爆超亿微软预计第一财季的发业营收将在747亿至758亿美元之间，中间值752.5亿美元高于740.9亿美元的预期。该公司也预计第一财季的营业利润率将高达46.6%，超出市场分析师预测的45.7%。

分析认为，微软展现出了强劲的双位数增长，营收较庞大基数增长了18%，主要得益于Azure业务营收的39%增长。运营杠杆效应帮助利润率提升，导致每股收益同比增长超过20%。虽然资本支出达到170亿美元，但自由现金流依旧引人注目。

云业务：首次披露Azure年收入，增长强劲

智能云部门（含Azure）第四季度营收同比增长26%至299亿美元（预期289亿美元）。Azure的Q4营收增长39%，分析师此前预计增长约为35%，主要因AI服务需求增强。微软首次披露Azure全年收入超过750亿美元，同比增长34%，高于预期的746亿美元。

微软首席财务官Amy Hood预测，2026财年第一季度Azure将保持37%的增长（固定汇率），高于33.7%的预期。尽管Azure仍落后于亚马逊的AWS（过去12个月约1120亿美元销售额），投资者认为微软的新营收数据表明其投资正转化为销售增长：微软增长率为34%（AWS约20%），AI整合能力被视为关键优势。

Copilot用户超亿

微软在AI领域的投入（包括OpenAI股份和数十亿美元的英伟达芯片）已开始显现回报。微软365 Copilot推动其商业云产品单用户收入增长，Copilot系列（包括企业版和消费者版）的月活跃用户达1亿，是公司首次披露这一数据。尽管与OpenAI的合作引发关注，但微软通过与xAI、Mistral等企业合作以降低对OpenAI的依赖。

AI投资促进生产力和业务流程部门（涵盖Office、LinkedIn）收入达到331.1亿美元，超出预期的321.4亿美元。

巨额AI资本支出计划

微软和其他大型科技公司正在积极建设数据中心，以支持人工智能模型的开发和高负载运算需求。微软第四季度资本支出增至242亿美元（同比增长27%），超出预期的231亿美元。根据Visible Alpha，微软表示这笔支出对克服供应限制至关重要。

预计2026财年第一季度的资本支出将突破300亿美元，年增超过50%。如果保持这一支出水平，年度总支出将超过1200亿美元，增幅超36%，高于Visible Alpha预期的1005亿美元。Hood强调，尽管资本支出将增加，但增速将低于2025财年。

谷歌（Alphabet，GOOGL.US）已上调2025年资本支出预期100亿美元至850亿美元，Meta（META.US）则预计本年度资本支出将在660亿至720亿美元之间。这些业绩有助于解答市场对大型科技公司因数据中心建设获益的疑惑，资本支出预计将达到3300亿美元，AI基础设施成核心战场。

其他业务表现

个人计算部门（含Windows、搜索广告、游戏及设备等）收入同比增长9%至134.5亿美元（预期126.7亿美元），设备销量也增长3%。微软指出，其设备销量及向制造商提供Windows操作系统许可证均增长3%。Gartner的研究表明，该季度个人电脑出货量增长了4.4%。

在第四季度，微软庆祝成立50周年，裁减了超过6000名员工，并推出了将编码任务分配给Copilot助手的GitHub新功能。微软还表示，LinkedIn负责人Ryan Roslansky将承担更多责任，管理Office办公软件应用程序。

该季度，微软的其他费用达17.1亿美元，包括对OpenAI等权益法投资所确认的损失，前一季度的其他费用为6.23亿美元。

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